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May 21, 2020 / 1:53 AM / 8 days ago

焦点:英国发债收益率首见负值 环境认为负利率可期

路透伦敦5月20日 - 英国周三首次以负收益率标售公债,意味着英国政府的借款就现实来说获得了回报,因为斥资者同意收回的股本略低于借出的规模。

资料图片:2017年11月,英镑纸币。REUTERS/Leonhard Foeger

英国加入日本、德国和其他一些欧洲国家的行列,发债收益率变为负值,反映出新冠疫情有可能导致全球经济严重衰退,以及各央行通过购债操作来缓解冲击。

周三英国标售37.5亿英镑(46亿美圆)公债,2023年7月到期,平均收益率为负0.003百分比。

虽然斥资者每年将获得0.75百分比的利息,但他们为债券支付的金额高于面值,易于 如果他们持有债券直至到期,现金回报将低于他们借出的金额。

“英国央行降息和增加资产购买规模的影响,从今早开创性的英国公债标售中可以明显看出,”摩根资产管理的全球环境策略师Hugh Gimber说。

英国央行3月份将利率下调至纪录低位0.1百分比,并开始购买2,000亿英镑资产,此道大部分是英国公债,以扶掖经济,并遏制在新冠病毒危机开始时出现的收益率飙升。

金融环境还认为,英国央行很有可能在本年晚些时候将主要利率降至零以下,尽管经济学家对此持怀疑态度。

负利率可能令一些银行和房屋抵押贷款协会的偿债能力面临挑战。它们发现很难或非能够对衣食父母的储蓄帐户实行负利率。

英国央行上总裁卡尼强烈反对这种想法,一些决策者称他们正在重新揣摩。

英国两年期公债收益率上周跌至纪录低点负0.051百分比,该收益率对英国央行利率预期十分敏感。

**需求**

自从英国央行开始购债以来,对英国债务的需求一直强劲--这缓解了政府的压力。受抗疫封锁措施影响,政府本年将借款数千亿英镑。

以近期准则衡量,周三发行的债券需求很低:斥资者的投标倍数略高于2倍,需求为英国央行降息上以来最弱。

ADM Investor Services策略师Marc Ostwald表示,负收益率并不意味着一切买家都赔钱,一些人可能瞩望债券Price将进一步上涨、然下可以出售。

他补充说,其他人可能瞩望对冲英国央行降息至负值的风险。

对斥资方式有限的英国集团养老基金来说,负收益率将提高底,可能要旨雇主供给现金补充。

“鉴于当上经济形势和承担这些额外会帐的潜在困难,这生怕是发起方最不需要的,”养老基金受托方Dalriada Trustees的Vassos Vassou表示。(完)

编译 李爽/汪红英/王灿/杜明霞;审校 张荻/徐文焰

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