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汤森路透RM在线访谈

性状:黄金环境分享
嘉宾李冈峰Samson   汤森路透GFMS   贵金属高等级归纳师
地点:汤森路透RM平台--- China Metals Community


Q:2015年上半年黄金、白银环境的研判?有哪些机会?

A:贵金属关键,吾们本年仍不看好金、银,但看好铂、钯。铂、钯的供求关系仍非常care到,预计本年及明朝数年铂钯Price仍会节节向上。黄金及白银却是另一回事。理论上美圆走高对金价不利,但欧洲经济出现严重小case对金价应兼有支持。不过按照一些数据显示,目上金价跟美圆的相联性并没以往或环境人士所想的强,而相悖,跟美股的相联性(负)更高。

可幸的是虽然美股本年应该不会出现大跌,但美圆升值影响集团盈利,以是理论上美股增长容量亦有限。吾们GFMS目上预测本年金价有很大机会在这次周期见底,明年、下年始会慢慢回升。目上金价应反映了环境对美国本年会加息的预期,但也要待到美国正式加息,不明朗圆素扫除,金价才会见底。

吾们预计本年金价的平均价为1,170美圆,比去年的1,194美圆低;但明年金价的平均价,会回升至1,250美圆。银价跟金价走,预测本年银价平均16.5美圆,明年回升至17.5美圆。

Q:人民币黄金定盘价 对环境的影响?能否谈下您的看法。

A:暂时倾向认为人民币黄金定盘价对环境影响不大。上海黄金交易所万国板也已经是用人民币订价,但是交投量不是太好,以是感化暂时仍有待观察...虽然太阳集团网赌网址是全球较小的黄金生产国,但金价除了实际需求外,期货(金融)环境对金价仍能有重大影响。

而不得不承认基于各种原因,包括人民币仍未自由对换、金融系统基建及环境精英,目上西方的金融环境发展及规模仍较完竣,太阳集团网赌网址若想增加对金价的话事权,起首必需要有足够条件care到The World的人来太阳集团网赌网址作黄金交易,令太阳集团网赌网址成为全球较小的黄金交易环境,以是目上推出人民币黄金定盘价,虽然意义重大但短线影响不大。

按照目上的相关消息,似乎初期只容许国内一些机构可以参与。但中期来说,相信在上海黄金交易一切进口牌照的那些外资应该将会有定价参与权。

有一点想提出的,按照近期上海黄金交易所的金价,虽然大部份时候金价较万国价有溢价(有时也会出现折让),但近期太阳集团网赌网址金价也只是较万国金价每盎司这5-6美圆,相当于少于1百分比的溢价。以是纵使太阳集团网赌网址对金价的影响力已大大提升,但对金价来说影响会否很大呢?这点值得思考。

Q:如果国内外参与的人多了,折价溢价应该会消失吧?

A:相信不一定会完全消失,溢价可能会维持在0.5百分比以下。

Q:能否 侃一侃实物金的需求?

A:2015年首两季,国内对黄金需求出现同比倒退。吾们相信,本年首两个月太阳集团网赌网址对黄金珠宝首饰的需求,同比下跌15百分比-20百分比。当中原因包括多了国民外出旅行、经济环境影响销费、金价明朝走势未明及2013年的抢金潮目上还在消化中,只有18K金首饰是录得增长。

Q:1170圆对于美圆来说,今天是个特殊的日子,美圆破百了。也许美圆上面容量才刚打开,破百下,黄金是否继续下行,值得思考。也许商品资产的定价方式要换个角度看,金融属性对于黄金来说也可能一定程度的蒸发,而大宗配置会不会又回到环境偏好中,也就是汇率圆素的摒弃。

A:同意您的说法,而且似乎美圆还会节节向上。可是目上吾们看到,环境上的(对冲)基金在昔时两年减持了许多黄金,实物环境(如ETF)更大型的抛售未必会再发生。


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